螺纹钢现货连创年内新高，但高价成交一般，厚壁焊管市场恐高情绪渐起，在需求逐步转淡的情况下，若秋冬环保限产边际放松，将对钢价形成一定压力。

另外，上周周库存及成交数据仍然反映需求较强，这一点可能与今年暖冬淡季延迟有关，但厚壁焊管价格在短期内应该还会保持强势。

随着北方大范围降雪的开始，未来厚壁焊管需求将逐步切换至淡季，2019年11月下旬社会库存去化开始明显放缓，预计今年情况也将类似。需求的季节性变化与价格之间并无明显相关性，此前高企的社会库存已经在淡季前得到相当程度的消化，库存压力缓解，只要需求同比不明显转差，厚壁焊管价格就有望在短期维持强势。

本周国内钢市在分歧中再次向上拔高，期现价格同步上扬，钢坯与期螺等品种不断抹平前高，钢坯最高触及3630高点，累计涨幅近100元，期螺最高离4000元整数关口仅一步之遥，周涨幅迫近200元，热卷则向4100元进发。

厚壁焊管现货市场涨幅在几十元不等，市场交易一度活跃，但随着价格不断上涨，恐高气氛开始滋生，下游对高价接受产生一定抵触，市场主流成交开始向低价靠拢，投机需求基本处于场外观望状态。
与三季度钢价的成本推动不同，本轮厚壁焊管钢价上涨确实带来了吨钢盈利的改善，尤其是受益于下游汽车家电景气及产能增量有限的冷轧品种，盈利已经恢复至较高水平，预计四季度行业盈利将上一个台阶，可以继续关注钢铁股行情。